1 октября Министерство финансов Российской Федерации провело два первичных аукциона по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ), в результате чего был привлечен рекордный объем средств — 231,671 миллиардов рублей по номиналу. Это стало максимальным зафиксированным объемом размещения нового госдолга в один день с 12 марта 2025 года. На аукционах размещались два типа облигаций: одна с длительным сроком погашения в 2037 году и другая с более коротким сроком до 2029 года.

Первый аукцион, проведенный 1 октября, оказался значительным по сумме размещения. ОФЗ-ПД серии 26250 с погашением 10 июня 2037 года были размещены на сумму 211,071 миллиардов рублей по номиналу при общем спросе 273,005 миллиардов рублей. Это подтверждает высокий интерес инвесторов к долгосрочным государственным облигациям. Выручка от размещения составила 187,013 миллиардов рублей. Средневзвешенная цена была установлена на уровне 85,3469% от номинала, что соответствует доходности 15,18% годовых. Цена отсечения, то есть минимальная цена, по которой бумаги были приняты, составила 85,248% от номинала, что означает доходность 15,20% годовых. Эти показатели отражают текущие рыночные условия, в которых доходности по долгосрочным облигациям остаются на высоком уровне, что может быть связано с ожиданиями инфляции и экономическими рисками.

На втором аукционе, проведенном в тот же день, были размещены ОФЗ-ПД серии 26224 с погашением 23 мая 2029 года. Объем размещения составил 20,6 миллиардов рублей по номиналу при спросе 33,175 миллиардов рублей. Выручка от аукциона составила 16,968 миллиардов рублей. Средневзвешенная цена на этом аукционе была 79,9652% от номинала, что соответствует доходности 14,62% годовых. Цена отсечения составила 79,9% от номинала, что означает доходность 14,65% годовых.

Отметим, что высокие доходности по облигациям федерального займа, размещаемым в последние месяцы, связаны с увеличившимися объемами заимствований, что отражает нужды бюджета в условиях растущего дефицита. Планируемое увеличение объема размещения облигаций на 2025 год также свидетельствует о необходимости привлечения дополнительных средств для покрытия бюджетного дефицита, который, по данным Минфина, вырастет в связи с экономическими условиями.

По плану Министерства финансов, в IV квартале 2025 года предполагается размещение ОФЗ на общую сумму 1,5 триллиона рублей по номинальной стоимости. В случае внесения изменений в закон о федеральном бюджете на текущий год, план может быть пересмотрен. Согласно графику аукционов, в IV квартале ожидается провести 12 аукционов, из которых пять — в октябре, три — в ноябре и четыре — в декабре.

В 2025 году Минфин планирует привлечь дополнительные средства на фоне увеличившегося дефицита бюджета. Согласно подготовленным поправкам, объем заимствований в 2025 году будет увеличен на 2,2 триллиона рублей. Таким образом, общее планируемое размещение ОФЗ составит 6,981 триллиона рублей, при этом объем погашений останется на уровне 1,416 триллиона рублей. Чистое привлечение составит 5,565 триллиона рублей, что на 2,2 триллиона больше, чем в предыдущем плане.

С учетом планов на IV квартал текущего года и темпов размещения облигаций в первой половине 2025 года, Министерство финансов с уверенностью приступает к выполнению поставленных задач. В I квартале 2025 года ведомство уже перевыполнило план, разместив ОФЗ на 1,403 триллиона рублей при плане в 1 триллион рублей, что составило 40,3% перевыполнения. Во II квартале было размещено 1,466 триллиона рублей, что на 12,8% превышало запланированную сумму.

За первые 9 месяцев 2025 года Минфин разместил облигации на сумму 4,438 триллиона рублей по номиналу, что значительно превышает запланированные 3,8 триллиона рублей. Выручка от размещений составила 3,669 триллиона рублей, что также на 76,7% превышает первоначально запланированные объемы. Все размещения были осуществлены исключительно в облигации с фиксированной ставкой купона, что отражает предпочтение Министерства финансов в условиях повышенной неопределенности на финансовых рынках.

С учетом растущего дефицита бюджета и увеличения объемов заимствований, Минфин в ближайшие месяцы будет продолжать работать с рынком облигаций. В IV квартале прошлого года Министерство также увеличило объем заимствований, чтобы справиться с финансовыми обязательствами, и программы аукционов были успешно выполнены. В частности, запуск нового типа флоатеров в ноябре 2024 года позволил привлечь дополнительные средства для покрытия бюджета.

Таким образом, в последние месяцы российский рынок государственных облигаций демонстрирует устойчивый интерес со стороны инвесторов, что связано как с повышенной доходностью ОФЗ, так и с необходимостью поддержания финансовой стабильности в условиях экономических вызовов. Минфин продолжает активное привлечение средств через аукционы, а размещения облигаций остаются важным инструментом для покрытия бюджетного дефицита.